直覺外科公司（ISRG）是全球首屈一指的機(jī)器人輔助手術(shù)公司，憑借其在機(jī)器人手術(shù)領(lǐng)域的幾乎壟斷地位，2019年公司營收高達(dá)44.8億美元，執(zhí)行的手術(shù)數(shù)超過120多萬，公司市值高達(dá)600億美元。
下面通過該公司在JPMorgan投資大會上所分享的PPT來帶大家一睹這個(gè)公司的風(fēng)采。
第一張PPT講的是傳統(tǒng)手術(shù)帶來的并發(fā)癥。眾所周知傳統(tǒng)的外科手術(shù)涉及到對人體開刀，受手術(shù)的復(fù)雜程度、醫(yī)生技術(shù)精湛程度的影響，往往外科手術(shù)會導(dǎo)致并發(fā)癥，并發(fā)癥率居高不下。
直覺外科公司的達(dá)芬奇等手術(shù)系列機(jī)器人正是針對此問題應(yīng)運(yùn)而生。
2019年，通過公司手術(shù)機(jī)器人進(jìn)行的手術(shù)超過120萬個(gè)，全球新部署超過1100臺達(dá)芬奇系統(tǒng)。自公司成立以來，累計(jì)發(fā)表了2.1萬篇同行評議論文，執(zhí)行超過720萬次手術(shù)，達(dá)芬奇系統(tǒng)的裝機(jī)量也達(dá)到5500萬臺，1Q20的最新數(shù)字為5669臺。
2019年公司有四個(gè)目標(biāo)：（1）提升普通外科手術(shù)滲透率；（2）繼續(xù)開發(fā)歐洲和亞洲核心市場；（3）推進(jìn)新的平臺——達(dá)芬奇SP系統(tǒng)，ION及先進(jìn)儀器；（4）支持不同區(qū)域的臨床和經(jīng)濟(jì)驗(yàn)證。
2019年公司在如下方面表現(xiàn)強(qiáng)勁：（1）美國普通外科手術(shù)的增長；（2）先進(jìn)的測試儀器；（3）創(chuàng)新產(chǎn)品庫；（4）市場進(jìn)入；（5）德國、中國、日本等非美國市場的進(jìn)展。
挑戰(zhàn)則有：（1）歐洲部分國家的表現(xiàn)低于預(yù)期；（2）達(dá)芬奇SP系統(tǒng)的時(shí)間進(jìn)度。
下面是直覺機(jī)器人公司全球手術(shù)的趨勢，可以看到普通外科、泌尿科和婦科是目前達(dá)芬奇機(jī)器人的主要應(yīng)用場所，其他類型的外科手術(shù)也在高速增長。2019年手術(shù)增長率約為18%，公司預(yù)期2020年的增速為13-16%。
下圖是過去10年不同外科手術(shù)的增長情況。
截止到1Q20，公司機(jī)器人手術(shù)系統(tǒng)累計(jì)裝機(jī)量為5669臺，新部署237臺；2019年新部署設(shè)備和累計(jì)裝機(jī)數(shù)同比增長21%和12%。其中美國市場裝機(jī)量最高，其次是歐洲和亞洲市場，亞洲市場的增長最令人矚目。
公司總營收一路增長，1Q20公司總營收為11億美元，同比增長13%，2019年總營收為44.8億元，同比增長20%，其中72%為可持續(xù)收入。公司可持續(xù)收入占比高，這跟公司系統(tǒng)價(jià)格高租賃模式占比高，以及手術(shù)耗材帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流貢獻(xiàn)有關(guān)。
公司認(rèn)為醫(yī)療行業(yè)正在經(jīng)歷一場數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的變革。
客戶對價(jià)值的評估越來越基于數(shù)據(jù)。
市場正在不斷接受機(jī)器人輔助手術(shù)，以美國市場為例，這個(gè)過程就經(jīng)歷了采用、運(yùn)營和標(biāo)配的階段，公司處于從運(yùn)營邁進(jìn)標(biāo)配的階段。
公司正確的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)了變革的發(fā)生。
公司根據(jù)四個(gè)目標(biāo)指導(dǎo)投資：（1）更好的產(chǎn)出；（2）更低的整體醫(yī)療成本；（3）更佳的病人體驗(yàn)；（4）更優(yōu)的醫(yī)護(hù)團(tuán)隊(duì)體驗(yàn)。
這些投資為公司的客戶構(gòu)建了一個(gè)全面的生態(tài)系統(tǒng)。
生產(chǎn)機(jī)器人只是一個(gè)開始，一個(gè)強(qiáng)勁的生態(tài)系統(tǒng)必須包括如下各個(gè)方面，如系統(tǒng)，儀器&附件，監(jiān)管，培訓(xùn)，市場，經(jīng)濟(jì)驗(yàn)證等諸多方面。
公司全方位的創(chuàng)新帶來差異化的體驗(yàn)，下面是公司先進(jìn)技術(shù)的介紹。其中包括整體的機(jī)器人手術(shù)系統(tǒng)、一體化的縫合器、先進(jìn)的圖像儀器內(nèi)窺鏡等。
這些有效的創(chuàng)新推動(dòng)了市場的普及，新的機(jī)器人手術(shù)設(shè)備被市場所采納，這也帶來了更高的手術(shù)數(shù)和收入。
公司新的SP機(jī)器人手術(shù)系統(tǒng)為微創(chuàng)而生，以減少手術(shù)侵害，目前全球共部署40臺+，完成了5個(gè)專業(yè)領(lǐng)域的3100+臨床病例。
ION機(jī)器人肺活檢系統(tǒng)，商業(yè)部署10臺，全球共完成了250+個(gè)病例。
公司為客戶提供了基于云的信息能力，幫助客戶遠(yuǎn)程解決各種問題。
公司通過創(chuàng)新使人們可以獲取。
公司消除資金獲取障礙可以拓寬客戶獲取。運(yùn)營租賃占設(shè)備部署的比例達(dá)到34%，創(chuàng)造收入在1億美元以上。
公司聚集于杰出的客戶體驗(yàn)，品牌推薦度達(dá)到70分。
公司的投資哲學(xué)為：（1）精確的干預(yù)措施需要大量和持久的改進(jìn)；堅(jiān)定地把產(chǎn)品和區(qū)域的有機(jī)創(chuàng)新作為第一要?jiǎng)?wù)。（2）隨著公司的發(fā)展，公司將大規(guī)模地投資于運(yùn)營效率，為客戶提供靈活的定價(jià)，并對業(yè)務(wù)進(jìn)行再投資。（3）尋求能夠加速產(chǎn)出和效率改善的伙伴關(guān)系和收購；（3）通過專注于長期價(jià)值將資本返還給股東。
下圖為公司在日本的手術(shù)進(jìn)展。
在德國的手術(shù)進(jìn)展情況。
2020年的優(yōu)先事項(xiàng)：（1）美國普通外科手術(shù)的增長:如疝氣，體重和結(jié)腸直腸；（2）拓展市場深度，特別是亞洲和歐盟市場;不止步于泌尿外科；（3）推進(jìn)SP、ION、圖像和分析等產(chǎn)品進(jìn)展；（4）繼續(xù)擴(kuò)大臨床、經(jīng)濟(jì)和分析證據(jù)基礎(chǔ)等關(guān)鍵程序。
